Staking XLM: mitos, fakta dan hasil sebenar

Jawapan ringkasnya dahulu: tiada staking XLM asli, dan anda tidak boleh melombong Stellar Lumens. Protokol konsensus Stellar tidak menggunakan proof of stake atau proof of work, pengesah tidak menerima ganjaran protokol, dan setiap lumen yang wujud dicipta semasa pelancaran atau melalui mekanisme inflasi yang telah dimatikan pada 2019. Jika seseorang menawarkan “staking XLM” dengan pulangan harian tetap, mereka sebenarnya menawarkan sesuatu yang lain, dan anda perlu tahu apa ia.

Walau bagaimanapun, anda masih boleh menjana hasil dengan Stellar Lumens. Protokol pinjaman seperti Blend membayar faedah, kumpulan kecairan asli dan berasaskan Soroban berkongsi yuran dagangan, Aquarius mengagihkan ganjaran kepada penyedia kecairan, dan sesetengah bursa mengendalikan program “earn”. Setiap satu membayar anda kerana menanggung risiko yang nyata. Panduan ini memisahkan mitos (terbalikkan kad di atas) daripada pilihan yang benar-benar wujud, dengan angka yang jujur dan insiden yang wajar anda ketahui.

Bolehkah anda stake Stellar Lumens? Kenapa staking XLM tidak wujud

Rangkaian proof-of-stake membayar pengesah kerana mengunci token sebagai cagaran. Stellar mengambil jalan berbeza. Stellar Consensus Protocol (SCP) ialah sejenis persetujuan Byzantine terfederasi: setiap pengesah memilih pengesah lain yang dipercayainya, dan persetujuan terbentuk daripada bulatan kepercayaan yang saling bertindih itu. Tiada pegangan untuk dikunci dan tiada apa yang boleh dipotong (slash). Pemfailan Grayscale bagi amanah Stellar miliknya merumuskannya dengan kemas, menyifatkan model itu sebagai “serupa dengan proof-of-stake tetapi tidak termasuk ganjaran atau insentif staking” (pemfailan SEC).

Jadi kenapa organisasi tetap mengendalikan pengesah? Kerana mereka bergantung pada rangkaian ini. Peringkat teratas termasuk syarikat pembayaran, pengurus aset dan penyedia dompet yang mahukan penyelesaian yang boleh diharap untuk perniagaan mereka sendiri. Yuran rangkaian juga tidak memberi ganjaran kepada mereka; yuran itu dimasukkan ke dalam kumpulan terkunci yang tidak boleh dibelanjakan oleh sesiapa.

Sebab itulah “staking XLM” ialah frasa yang mengelirukan. Apabila sesebuah aplikasi menggunakannya, XLM anda biasanya dipinjamkan kepada peminjam, didepositkan ke dalam protokol DeFi atau digunakan oleh platform dengan cara lain. Hasilnya datang daripada aktiviti tersebut, bukan daripada mengamankan rangkaian.

Bolehkah anda melombong Stellar Lumens?

Tidak, dan tidak pernah boleh. Stellar tidak pernah menggunakan proof of work. Menurut dokumentasi lumen SDF, 100 bilion XLM dicipta semasa rangkaian dilancarkan. Satu-satunya lumen baharu selepas itu datang daripada inflasi terbina dalam 1% setahun, yang menambah kira-kira 5.44 bilion XLM secara keseluruhan sebelum dimatikan.

Sejak itu bekalan bergerak ke arah bertentangan. Pada November 2019, SDF menghantar kira-kira 55.4 bilion XLM ke akaun tanpa penandatangan yang boleh digunakan, sekali gus mengeluarkannya daripada edaran secara kekal. Jumlah bekalan kini sekitar 50 bilion, dan inflasi dilumpuhkan, walaupun tiada had yang dikod secara tetap. Halaman kami tentang bekalan dan tokenomik XLM menghuraikan angkanya. Oleh itu, mana-mana aplikasi “perlombongan XLM” atau kontrak perlombongan awan sebenarnya menjual sesuatu yang mustahil wujud.

Kumpulan inflasi lama: cara “faedah” XLM berfungsi sehingga 2019

Pemegang lama masih ingat zaman ketika sekadar memegang lumen sudah memberi sedikit pulangan. Sehingga 2019, protokol mencetak 1% XLM baharu setiap tahun. Mekanisme itu bertujuan membolehkan pemegang mengarahkan lumen baharu kepada projek ekosistem dengan mengundi menggunakan baki mereka, tetapi dalam praktiknya kebanyakan orang menghalakan undian mereka kepada kumpulan inflasi yang dikendalikan komuniti, yang mengutip bayaran dan mengagihkannya semula kepada ahli. Itulah yang paling hampir dengan staking pernah wujud di Stellar.

Pengesah mengundi untuk menamatkannya. CAP-26 mencatatkan bahawa lambakan bayaran kecil daripada kumpulan inflasi membebankan pengesah dan menyesakkan rangkaian, lalu melumpuhkan inflasi dalam Protocol 12, berkuat kuasa 28 Oktober 2019. Kumpulan-kumpulan itu hilang fungsi dalam sekelip mata. Secara teknikal, inflasi hanya boleh kembali melalui satu lagi undian protokol. Jika ada laman hari ini yang menjanjikan “ganjaran inflasi” untuk menyertai kumpulannya, laman itu sama ada sudah ketinggalan bertahun-tahun atau satu penipuan.

XLM percuma, airdrop dan faucet: mana yang benar

Stellar memang ada sejarah memberikan lumen secara percuma. SDF menjalankan program pemberian besar-besaran pada tahun-tahun awalnya, dan sebahagian besar pembakaran 2019 datang daripada lumen yang diperuntukkan untuk program tersebut. Era itu sudah berakhir. Dalam panduan perlindungan daripada penipuan, SDF menyatakan bahawa ia tidak lagi mengadakan airdrop atau pemberian XLM percuma dan tidak pernah menghubungi orang tanpa diminta untuk menyertainya.

Satu-satunya sumber “XLM percuma” yang sah ialah faucet untuk pembangun. Friendbot mengisi akaun dengan 10,000 XLM ujian di Testnet dan Futurenet Stellar, menurut dokumentasi rangkaian. Lumen ujian tidak berkait dengan wang sebenar, tidak boleh dipindahkan ke mainnet, dan lenyap apabila Testnet ditetapkan semula ke genesis, yang berlaku beberapa kali setahun. Ia berguna untuk mencuba dompet atau kontrak pintar, dan tidak bernilai di tempat lain.

Cara sebenar menjana hasil dengan XLM, dan apa yang anda dibayar untuknya

Berikut ialah peta jujur pilihan hasil di Stellar. Tiada satu pun ialah staking dalam erti kata protokol, dan kesemuanya membayar anda kerana menanggung risiko tertentu.

Kumpulan kecairan asli

Sejak Protocol 18 pada November 2021, Stellar mempunyai kumpulan kecairan hasil darab malar (constant-product) yang terbina dalam protokol. Anda mendepositkan dua aset, contohnya XLM dan USDC di Stellar, dan memperoleh bahagian daripada yuran kumpulan, yang ditetapkan oleh CAP-38 pada 0.3% bagi setiap dagangan. Yuran terkumpul dalam kumpulan, jadi bahagian anda bertambah seiring volum dagangan. Menyertai kumpulan memerlukan trustline, yang mengikat 0.5 XLM daripada baki anda sebagai rizab.

Ganjaran Aquarius

Aquarius ialah lapisan kecairan untuk Stellar dengan AMM tersendiri. Pemegang mengunci token AQUA untuk menerima ICE, kemudian menggunakannya untuk mengundi pasaran mana yang menerima ganjaran AQUA, seperti yang diterangkan dalam panduan LOBSTR. Penyedia kecairan di pasaran tersebut memperoleh ganjaran di samping yuran dagangan. Semasa semakan terkini kami, DefiLlama menunjukkan kira-kira US$38 juta terkunci dalam Aquarius. Ingat bahawa ganjaran dibayar dalam AQUA, yang harganya boleh jatuh tanpa bergantung pada XLM.

Pinjaman Blend

Blend ialah protokol DeFi terbesar di Stellar, dengan kira-kira US$129 juta dalam kumpulan V2nya semasa semakan terkini kami di DefiLlama. Ia membolehkan sesiapa sahaja mencipta kumpulan pinjaman terpencil. Pembekal memperoleh faedah yang dibayar oleh peminjam, dan protokol itu juga mengeluarkan ganjaran BLND, menurut dokumentasi Blend. Kadar berubah-ubah mengikut permintaan untuk meminjam, jadi tiada APY tetap. Dompet mula membina di atasnya: dompet Varial milik SDF merancang bahagian “Earn” yang bermula dengan Blend, dan aplikasi Beans menjalankan ciri Earn melalui Blend dan DeFindex dengan amaran jelas “modal anda berisiko”. Panduan DeFi Stellar kami menerangkan aplikasi ini dengan lebih mendalam.

Produk “earn” bursa

Banyak bursa, termasuk platform yang popular di Asia, menawarkan produk “earn” fleksibel atau bertempoh tetap untuk XLM. Ini ialah program pinjaman atau hasil milik bursa itu sendiri, bukan staking protokol. Di Jepun, misalnya, BITPOINT (kini sebahagian daripada SBI VC Trade) melancarkan XLM pada 2025 bersama perkhidmatan pinjaman kriptonya; lihat panduan XLM di Jepun kami. Hasilnya bergantung sepenuhnya pada platform: apa yang dilakukannya dengan syiling anda, bagaimana ia mengurus risiko dan sama ada ia mampu membayar balik. Terma, tempoh kunci dan kelayakan berbeza mengikut negara, jadi bacalah sebelum anda komited.

Kata Pan-chan

Sebelum menekan mana-mana butang “earn”, saya tanya satu soalan: siapa yang membayar saya, dan kenapa? Jika saya tidak dapat menjawabnya, saya tidak deposit.

Risiko yang tidak dipaparkan pada sepanduk

Kerugian tak kekal (impermanent loss). Apabila harga dua aset dalam kumpulan bergerak berjauhan, kumpulan mengimbang semula dan anda akhirnya memegang lebih banyak aset yang jatuh harganya. Jika XLM meningkat dua kali ganda berbanding USDC semasa anda berada dalam kumpulan XLM/USDC, selalunya anda lebih beruntung jika sekadar memegang. Yuran dan ganjaran boleh mengimbanginya, atau mungkin tidak.

Risiko kontrak pintar dan oracle. Kod boleh gagal, begitu juga suapan harga yang menjadi sandarannya. Pada 22 Februari 2026, seorang penyerang memanipulasi pasaran USTRY/USDC yang nipis di DEX Stellar. Kumpulan YieldBlox DAO yang dikendalikan komuniti di Blend menilai aset itu melalui oracle Reflector, yang membaca harga daripada pasaran yang dimanipulasi, lalu membolehkan penyerang meminjam kira-kira US$10.2 juta dalam XLM dan USDC, menurut analisis BlockSec dan Blockaid. Masalahnya terletak pada konfigurasi kumpulan dan pilihan oracle, bukan kontrak teras Blend, dan kumpulan lain tidak terjejas. Blockaid, yang turut terlibat dalam tindak balas, melaporkan bahawa pengesah Tier-1 menolak transaksi penyerang, lalu mengkuarantin kira-kira 48 juta XLM. Script3, pembangun Blend, menyatakan pendeposit yang terjejas akan diberi pampasan. Pengajarannya: kumpulan terpencil hanya selamat setakat tetapannya.

Risiko pihak berlawanan. Dengan produk bursa, syiling dan hasil anda bergantung sepenuhnya pada kesolvenan dan tingkah laku platform. Jika ia membekukan pengeluaran atau muflis, kadar yang diiklankan tidak bermakna apa-apa.

Risiko token ganjaran dan cukai. Ganjaran yang dibayar dalam AQUA atau BLND boleh hilang nilai dengan cepat, dan hasil boleh menimbulkan obligasi cukai. Di Korea Selatan, misalnya, keuntungan daripada meminjamkan aset maya dijadualkan dikenakan cukai mulai 2027, walaupun rang undang-undang untuk menangguhkan atau memansuhkan cukai itu masih belum diputuskan semasa semakan terkini kami; lihat panduan Korea Selatan kami.

Penipuan staking yang menyasarkan pemegang XLM

Oleh kerana staking asli tidak wujud, perkataan “staking” dalam promosi XLM itu sendiri sudah menjadi tanda amaran. Corak biasanya sudah dikenali:

• Laman yang menjanjikan pulangan harian tetap “staking XLM” dan meminta anda mendeposit ke alamat yang mereka kawal.
• Halaman airdrop palsu atau “tuntut ganjaran anda” yang meminta kunci rahsia atau frasa pemulihan anda.
• Akaun media sosial yang menyamar sebagai kakitangan SDF atau sokongan dompet, dan menghubungi anda terlebih dahulu.
• Skim “kumpulan inflasi” atau “ganjaran pengesah” yang menghidupkan semula mekanisme yang sudah lama berakhir.

Cara mempertahankan diri adalah mudah: simpan kunci rahsia anda di luar talian, gunakan hanya aplikasi yang anda buka dengan menaip alamatnya sendiri, dan sahkan mekanisme mana-mana produk hasil sebelum mendeposit. Senarai semak kami tentang peraturan dan keselamatan XLM merangkumi lebih banyak tanda bahaya, dan panduan kami tentang dompet Stellar menerangkan cara menjaga kunci dengan selamat.

Kata Ryu

Hasil sebenar ada penjelasan yang membosankan: peminjam bayar faedah, pedagang bayar yuran. Jika penjelasannya terlalu mengujakan, jaga kunci anda.

Pendekatan yang bijak terhadap hasil XLM

Jika anda mahu lumen anda bekerja, mulakan dengan menentukan risiko yang sanggup anda tanggung. Menyimpan XLM dalam dompet jagaan sendiri tidak menjana apa-apa tetapi tiada risiko protokol selain harga aset itu sendiri. Membekalkan kepada kumpulan pinjaman menambah risiko kontrak pintar dan oracle. Penyediaan kecairan menambah kerugian tak kekal. Program bursa pula menukar semua itu dengan kepercayaan terhadap satu syarikat.

Dari situ, mulakan secara kecil, utamakan protokol yang telah diaudit dan mempunyai rekod prestasi, semak TVL dan kadar semasa dan bukannya sepanduk pemasaran, serta simpan XLM yang cukup untuk menampung rizab bagi trustline yang anda perlukan. Ingat bahawa kadar sentiasa berubah dan setiap angka di halaman ini mungkin sudah bergerak ketika anda membacanya. Jika anda masih membina pegangan, panduan kami tentang cara beli Stellar Lumens menunjukkan laluan masuk paling selamat mengikut negara.

Teruskan meneroka

🌀 DeFi & dAppDEX, AMM, pinjaman dan hasil di Stellar.Baca panduan 🪙 Bekalan XLMXLM keseluruhan, dalam edaran dan milik SDF diterangkan.Baca panduan 💵 StablecoinUSDC, PYUSD, EURC dan MGUSD di StellarBaca panduan 🛡️ Peraturan & keselamatanStatus SEC, ETF, peraturan Asia dan semakan penipuan.Baca panduan