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恒星币（Stellar Lumens，代码 XLM）是 Stellar 的原生数字资产。Stellar 是一条开源公链，专为支付以及发行货币和其他资产的数字版本而打造。XLM 用于支付网络的交易手续费，并充当每个账户必须保留的少量最低余额。Stellar 于 2014 年上线，由 Jed McCaleb 和 Joyce Kim 联合创立，并由 Stellar 发展基金会（SDF）提供支持。该基金会自称是一家非营利组织，使命是“为全球金融体系创造公平的准入机会”（creating equitable access to the global financial system）。
那么，用一句话说，XLM 是什么？它是 Stellar 网络的“燃料”，也是“押金”。每个操作都要花掉极少量 XLM，每个账户至少要持有 1 XLM，而在单笔支付中把一种货币兑换为另一种货币时，XLM 还能充当桥梁。没有人挖 XLM，也没有人质押 XLM。想看市场行情，请前往 XLM 实时价格页面；本页只讲它究竟是什么。
- Stellar 是网络；lumens（XLM）是它的原生资产。
- 由 Jed McCaleb 和 Joyce Kim 创立，2014 年上线，由非营利组织 SDF 提供支持。
- 共识来自 Stellar 共识协议：没有挖矿、没有质押，账本约 5 秒关闭一次。
- 基础费用为每个操作 100 stroops（0.00001 XLM）；账户最低余额为 1 XLM。
- 智能合约（Soroban）随 2024 年的 Protocol 20 上线；主网目前运行 Protocol 29。
恒星币是什么：Stellar 网络与 XLM 资产的区别
人们常把“Stellar”“Stellar Lumens”和“XLM”当成同一个词，日常聊天这样说没问题。但严格来说，它们是两样东西。Stellar 是网络：开源协议、共享账本，以及让账本保持一致的验证节点。它负责处理账户、支付、内置交易所和新资产的发行。Stellar Lumens 是资产，是这个网络的原生币，交易代码为 XLM，中文常称恒星币。在韩国的交易所它叫 스텔라루멘，在日本叫 ステラルーメン，但无论在哪里，都是同一枚 lumen。
打个比方：Stellar 是一条支付轨道，lumens 既是过路费，也是你使用这条轨道时留下的押金。在轨道上流转的其他东西，从 Circle 的 USDC 到代币化货币市场基金，都是由其他公司单独发行的独立资产。要持有这些资产，账户需要开通一条信任线（trustline），而每条信任线都会再锁定 0.5 XLM 作为储备金。所以，哪怕你只关心数字美元，账户里也得有几枚 XLM。我们的 Stellar 稳定币指南列出了主要的稳定币，Stellar 术语表则用一句话解释信任线、锚点等术语。
恒星币由谁创建？一段简史
Stellar 于 2014 年 7 月 31 日上线。两位创始人分别是 Jed McCaleb 和 Joyce Kim：前者创办过 Mt. Gox 交易所，并联合创立了 Ripple；后者曾是一名律师。据《财富》杂志在上线时的报道，支付公司 Stripe 提供了 300 万美元种子资金，并获得初始 1000 亿枚中的 2%。SDF 同年成立，并获授权管理 XLM 供应，用于推动网络发展。
第一版网络运行的是源自 Ripple 的共识算法，不过 Stellar 从来都不是 Ripple 网络本身的分叉。转折点来自斯坦福大学教授 David Mazières 撰写的 Stellar 共识协议论文，论文提出了联邦拜占庭协议（FBA）。升级后的网络于 2015 年 11 月上线，主网至今仍以“Public Global Stellar Network ; September 2015”作为网络口令（passphrase）。想知道这段共同渊源与今天的 Ripple 相比如何，可以看我们的 XLM 与 XRP 对比。
2019 年是代币经济被重置的一年。据 SDF 的 lumen 文档，验证节点于 2019 年 10 月 28 日投票关闭了 Stellar 每年 1% 的通胀机制；一周后，SDF 把约 554 亿枚 XLM 转入一个没有签名者的账户，将其永久销毁。总供应量从约 1050 亿枚降至约 500 亿枚。同年，曾任 Mozilla 首席运营官的 Denelle Dixon 出任基金会 CEO，CoinDesk 对此有报道。完整的供应量情况，见我们的 XLM 代币经济学页面。
进入 2020 年代，机构纷纷入场。USDC 于 2021 年 2 月在 Stellar 上线，速汇金（MoneyGram）于 2021 年 10 月宣布与 SDF 合作，富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）也在同年开始在该网络上运营一只代币化美国政府货币基金。智能合约则在 2024 年 2 月到来。我们的合作与采用时间线按年份梳理了这些进展。
Stellar 如何运作？Stellar 共识协议详解
每条区块链都需要一种机制，让彼此不信任的计算机就同一版账本达成一致。比特币靠挖矿，以太坊靠质押资本，Stellar 两者都不用。据 SDF 的开发者文档，Stellar 共识协议（SCP）是联邦拜占庭协议的一种实现：每个验证节点自行挑选自己的法定人数集（quorum set），也就是它信任的其他验证节点，再设定其中需要多少个节点同意的门槛。满足门槛的组合就是它的法定人数切片（quorum slice）。当这些信任选择在全网有足够的重叠时，所有节点就会收敛到同一个结果。
每一轮共识分为两个阶段。在提名阶段，验证节点提出候选交易集；在投票阶段，它们先准备、再提交其中一个。SCP 有意把安全性放在活性之前：如果验证节点无法达成一致，网络会停下来，而不是分叉成两套相互竞争的历史。对用户来说，这种取舍带来一个好处：账本一旦关闭，其中的交易就是最终的，无需再等额外确认。SDF 表示共识“通常约需 5 秒”；我们查询公开的 Horizon API 时，最近 200 个账本的平均关闭时间为 5.0 秒。
由于没有挖矿也没有质押，验证节点收不到任何协议奖励。灰度（Grayscale）为其 Stellar 信托提交的年度文件把这一点概括得很到位，称该模式“类似权益证明，但不包含质押奖励或激励”（SEC 文件）。在容量方面，据 SDF 的手续费与限制页面，主网每个账本允许 1,000 个经典操作和 2,000 笔智能合约交易。对宣传中的 TPS 数字要保持谨慎：理论容量和网络平日的实际处理量，完全是两回事。
验证节点、Tier 1 与 SDF 的角色
任何人都可以运行 Stellar 验证节点，但网络主要依靠一个被称为 Tier 1 的核心群体。根据 Tier 1 要求，每家机构需运行三个带独立历史归档的完整验证节点，在地理上分散部署，并以 99.9% 以上的在线率为目标。是否接纳新成员由现有 Tier 1 机构共同决定，而不是 SDF 一家说了算。截至我们最近一次核查，Obsrvr Radar 爬虫列出了十家顶层机构，包括 SDF、富兰克林邓普顿、速汇金、LOBSTR 和 Blockdaemon，并统计到 22 家机构共 103 个活跃验证节点。这是第三方视角，并非官方名单。
验证节点还负责治理升级。新的协议版本需要验证节点投票通过才会生效——2019 年关闭通胀、2024 年引入智能合约，都是这样实现的。同样的协调机制也能用于紧急情况。据 Blockaid 披露，2026 年 2 月，一名攻击者从某个社区运营的借贷池中卷走约 1020 万美元，Tier 1 验证节点随后拒绝处理攻击者的交易，实际上隔离了约 4800 万枚 XLM。有人认为这是负责任的守护，也有人视之为一种提醒：一小群机构是可以联合行动的。两种解读都有道理。
SDF 本身是网络上最大的单一持有者。其授权（mandate）页面显示，约 145 亿枚 XLM 分布在开发、增长、产品和流动性四个账户中，约占总供应量的 29%。基金会会从开发账户在交易所出售 XLM，以支付运营成本。如果你持有 XLM，这种潜在的供应压力值得了解；我们的安全与监管指南会把它和其他风险放在一起分析。
lumens 与 stroop：手续费、储备金和手续费池
XLM 可细分到小数点后七位，最小单位是 stroop：1 stroop 等于 0.0000001 XLM。据 SDF 的手续费文档，手续费以 stroop 计价，基础费用为每个操作 100 stroops，即 0.00001 XLM。当涌入的交易超过一个账本的容量时，拥堵定价（surge pricing）会按出价对交易排序，所有被打包的交易都按最低中标价支付，但不超过各自设定的上限。我们最近一次查看 Horizon 的手续费统计时，实际收取最多的费用仍是 100 stroops；中位数更高，是因为智能合约调用还要为计算资源付费。
智能合约交易在打包费之外，还要加收资源费，涵盖 CPU、账本读写、交易大小、事件和存储租金。租金、事件和返回值费用中未用完的部分会退还。那这些钱去了哪里？不是给验证节点。手续费会流入一个锁定的手续费池，用 SDF 的话说，它“不给任何人，也不被任何人使用”。我们上次查看时，池中约有 1100 万枚 XLM。
然后是储备金。基础储备金为 0.5 XLM，每个账户必须持有两份，也就是 1 XLM，才能在账本上存在。每增加一个条目，比如一条信任线、一个挂单或一个额外签名者，就要再锁定 0.5 XLM。因此，一个拥有两条信任线和一个挂单的账户需要 2.5 XLM。这也是交易所会提醒你向全新钱包至少转入 1 XLM 的原因。你可以在我们的 XLM 转账手续费与速度页面用计算器亲自算一算。
恒星币有什么用？
XLM 本身的职责很窄，也很务实：支付手续费、填充储备金、桥接不同货币。在路径支付中，发送方可以用一种资产付款，接收方收到另一种资产，网络会通过订单簿和流动性池完成路由，有时会经过 XLM 中转。XLM 也被广泛交易，并且可以在 Stellar 的借贷应用中借入和借出。
更大的故事在于这张网络承载了什么。被称为锚点的受监管企业，把 Stellar 与银行账户和现金连接起来，让它适用于跨境汇款，详见我们的跨境支付指南。USDC 和 PayPal 的 PYUSD 等稳定币在网络上流转。富兰克林邓普顿、Spiko 和 Ondo 等资产管理公司在上面发行代币化基金，我们的现实世界资产代币化指南对此有详细介绍。而从 2024 年起，开发者还可以部署智能合约。这些活动大多只把 XLM 用于支付手续费——当有人把网络增长和币价直接挂钩时，这一点值得记住。
协议升级：从 Soroban 到 Protocol 29
Stellar 以编号的协议版本进行升级，每次都由验证节点投票通过。早期的里程碑包括 2019 年 10 月关闭通胀的 Protocol 12，以及 2021 年 11 月加入原生流动性池的 Protocol 18。现代阶段始于 Protocol 20，它引入了 Stellar 的智能合约平台 Soroban。合约用 Rust 编写，编译为 WebAssembly。下表数据来自 SDF 的软件版本页面。
| 协议 | 主网上线 | 主要变化 |
|---|---|---|
| 20（Soroban） | 2024 年 2 月 | 智能合约，2024 年 3 月起全面开放 |
| 21 | 2024 年 6 月 | 通行密钥式 secp256r1 签名 |
| 23（Whisk） | 2025 年 9 月 | 合约并行执行、状态归档调整 |
| 25（X-Ray） | 2026 年 1 月 | 零知识证明基础组件 |
| 26（Yardstick） | 2026 年 5 月 | 冻结受损条目、带检查的 256 位运算 |
| 27（Zipper） | 2026 年 7 月 | 智能账户的授权委托 |
| 29 | 2026 年 10 月 | 安全修复，无新功能 |
下一个版本 Protocol 30“Bell”已经排期，但截至我们最近一次核查尚未上线。SDF 的 Bell 升级指南列出了面向智能合约的后量子签名验证和毫秒级账本时间戳，同时指出 Bell 本身并不会让账本关闭时间快于约五秒。开发者可以在我们的 Soroban 智能合约指南中深入了解细节。
关于 XLM 的常见误解
“XLM 有 500 亿枚的固定上限。”并不完全对。通胀已经关闭，2019 年销毁之后供应量维持在约 500 亿枚，但协议中并没有写死最大值，CoinGecko 也未显示最大供应量。“质押 XLM 能拿奖励。”在协议层面不能。XLM 的任何收益都来自 DeFi 应用或交易所的理财计划，各有其风险，我们的质押与赚币指南有详细说明。
“SEC 已裁定 XLM 不是证券。”并没有任何裁定。实际情况是，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于 2026 年 3 月联合发布的解释性文件，把 Stellar（XLM）列为“数字商品”的示例之一。这只是指引，SEC 也表示可能修订。“Stellar 只是 Ripple 的翻版。”两者有共同的创始人和早期共识设计，但 Stellar 在 2015 年用 SCP 取代了那套设计，而且由非营利基金会而非公司运营。想看细节，请阅读完整的 XLM 与 XRP 对比；如果你所在的国家或地区允许加密资产交易，并且准备好持有一些，可以了解如何购买恒星币。
常见问题
XLM 是什么？
XLM 是 lumens 的交易代码，也就是 Stellar 网络的原生资产，中文常称恒星币。XLM 用于支付交易手续费、充当每个账户所需的 1 XLM 最低余额，还能在单笔支付中充当不同货币之间的桥梁。你可以在我们的XLM 实时价格页面关注行情。
恒星币是谁创建的？
Stellar 由 Jed McCaleb 和 Joyce Kim 共同创立。McCaleb 此前创办了 Mt. Gox，并联合创立了 Ripple；Joyce Kim 曾是一名律师。项目于 2014 年 7 月 31 日上线，种子资金来自 Stripe。如今由非营利组织 Stellar 发展基金会提供支持，该基金会自 2019 年起由 CEO Denelle Dixon 领导。
Stellar 和 Stellar Lumens 有什么区别？
Stellar 是网络：开源协议、共享账本，以及就账本达成一致的验证节点。Stellar Lumens（即 XLM、恒星币）是这个网络上的原生资产。USDC 等其他资产也运行在 Stellar 上，但它们不是 lumens。
Stellar 用的是权益证明还是工作量证明？
都不是。Stellar 使用 Stellar 共识协议，这是一种联邦拜占庭协议，每个验证节点自行选择信任哪些其他节点。没有挖矿，验证节点也没有质押奖励。账本约五秒关闭一次，交易在所在账本关闭后即最终确认。
stroop 是什么？
stroop 是 XLM 的最小单位，等于一千万分之一枚 lumen，即 0.0000001 XLM。网络手续费以 stroop 计价，基础费用为每个操作 100 stroops（0.00001 XLM）。我们的手续费与速度指南会告诉你这在实际中意味着什么。
