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ステラルーメン（XLM）とは、決済と、お金などの資産をデジタルで発行するために作られたオープンソースのパブリックブロックチェーン「Stellar（ステラ）」のネイティブ資産です。ルーメンはネットワークの取引手数料の支払いに使われ、各アカウントが維持しなければならない少額の最低残高にも充てられます。Stellarは2014年にJed McCaleb（ジェド・マケーレブ）とJoyce Kim（ジョイス・キム）が共同で立ち上げ、Stellar Development Foundation（SDF）が支えています。SDFは自らを、「世界の金融システムへの公平なアクセスをつくる」ことを使命とする非営利団体だと説明しています。
では、XLMをひと言でいうと？ Stellarネットワークの「燃料」であり「保証金」です。オペレーションのたびにほんのわずかなルーメンがかかり、すべてのアカウントは最低1 XLMを保有しなければならず、1回の支払いの中で通貨を交換するときにはルーメンが橋渡し役になることもあります。XLMをマイニングする人も、ステーキングする人もいません。相場の話はXLMのリアルタイム価格ページに任せて、このページではステラルーメンの特徴と、そもそもどんなものなのかを解説します。
- Stellarはネットワーク、ルーメン（XLM）はそのネイティブ資産。
- Jed McCalebとJoyce Kimが創設し、2014年に始動。非営利団体のSDFが支えている。
- 合意形成はStellar Consensus Protocolで行う。マイニングもステーキングもなく、レジャーは約5秒で確定する。
- 基本手数料は1オペレーションあたり100ストループ（0.00001 XLM）、アカウントの最低残高は1 XLM。
- スマートコントラクト（Soroban）は2024年のProtocol 20で導入。メインネットは現在Protocol 29で稼働中。
StellarとStellar Lumensの違い：ネットワークと資産
「Stellar」「ステラルーメン」「XLM」はまるで同じ言葉のように使われていて、普段の会話ならそれで問題ありません。ただ、技術的には2つの別のものです。Stellarはネットワークで、オープンソースのプロトコル、共有台帳、そして台帳の合意を保つバリデーターから成り立っています。アカウント、支払い、内蔵の取引所、新しい資産の発行を担うのがStellarです。ステラルーメンはそのネットワーク固有の資産で、XLMというティッカーで取引されています。日本の取引所では「ステラルーメン」、韓国の取引所では「스텔라루멘」と表示されますが、どこで買っても同じルーメンです。
イメージとしては、Stellarが決済の線路で、ルーメンはその線路を使うための通行料であり、預けておく保証金でもあります。線路を走るそれ以外のもの、たとえばCircleのUSDCやトークン化されたMMF（マネー・マーケット・ファンド）は、別々の会社が発行する別の資産です。そうした資産を持つにはアカウントでトラストラインを開く必要があり、トラストライン1つにつき0.5 XLMがリザーブとしてロックされます。デジタルドルにしか興味がない人でも、アカウントに多少のルーメンが必要なのはこのためです。主なステーブルコインはStellarのステーブルコインのガイドにまとめており、トラストラインやアンカーといった用語はStellar用語集でひと言ずつ解説しています。
ステラルーメンを作ったのは誰？ 誕生からの歩み
Stellarは2014年7月31日に稼働しました。創設者は、取引所Mt. Gox（マウントゴックス）を立ち上げ、Rippleの共同創業者でもあったJed McCalebと、元弁護士のJoyce Kimです。決済企業のStripeが300万ドルのシード資金を提供し、当初の1,000億ユニットのうち2%を受け取ったと、Fortuneが立ち上げ時に報じています。SDFも同じ年に設立され、ネットワークを育てるためにXLMの供給を管理する権限を与えられました。
最初のバージョンはRippleのアルゴリズムから派生したコンセンサス方式で動いていましたが、StellarがRippleのネットワーク自体をフォークしたことは一度もありません。転機となったのは、スタンフォード大学のDavid Mazières（デイヴィッド・マジエール）教授が書いたStellar Consensus Protocolの論文で、連合ビザンチン合意（FBA）という考え方を打ち出しました。アップグレードされたネットワークは2015年11月に稼働し、メインネットはいまも「Public Global Stellar Network ; September 2015」というパスフレーズで自らを識別しています。この共通のルーツが現在のRippleとどう違うのかは、XLMとXRPの比較で並べて解説しています。
2019年は、トークン経済がリセットされた年でした。2019年10月28日にバリデーターが年1%のインフレを停止する投票を行い、その1週間後、SDFは約554億ルーメンを署名者のいないアカウントへ送り、永久にバーン（焼却）しました（SDFのルーメン解説）。総供給量は約1,050億から約500億へと半分以下になりました。同じ年には、MozillaのCOO（最高執行責任者）を務めたDenelle Dixon（デネル・ディクソン）が財団のCEOに就任したとCoinDeskが報じています。供給の全体像はXLMのトークノミクスのページで詳しく見られます。
2020年代に入ると、機関投資家や大手企業が本格的に参入してきます。2021年2月にUSDCがStellarで稼働し、同年10月にはMoneyGramがSDFとの提携を発表、Franklin Templetonも同じ年にトークン化した米国政府MMFのネットワーク上での運用を始めました。2024年2月にはスマートコントラクトが加わります。提携の動きはパートナーシップと普及の年表で年ごとに追えます。
Stellarの仕組みと特徴：Stellar Consensus Protocolを解説
どのブロックチェーンにも、互いを信頼していないコンピューター同士が台帳の内容をひとつに合意する仕組みが必要です。ビットコインはマイニングを、イーサリアムはステークされた資本を使います。Stellarはそのどちらでもありません。SDFの開発者向けドキュメントによると、Stellar Consensus Protocol（SCP）は連合ビザンチン合意を具体化したもので、各バリデーターが自分の「クォーラムセット」、つまり信頼する他のバリデーターと、そのうち何台が合意すればよいかというしきい値を選びます。しきい値を満たす組み合わせが、そのバリデーターの「クォーラムスライス」です。こうした信頼の選択がネットワーク全体で十分に重なり合うと、全員が同じ結果に収束します。
各ラウンドは2段階で進みます。ノミネーション段階ではバリデーターが取引セットの候補を提案し、バロット段階ではそのうちのひとつを準備（prepare）してから確定（commit）させます。SCPはライブネス（止まらないこと）より安全性を意図的に優先しているため、バリデーターが合意に達しないときは、2つの履歴に分岐するのではなくネットワークが停止します。ユーザーにとってはうれしい副産物もあります。レジャーが閉じた時点で取引はファイナル（確定）となり、追加の承認を待つ必要がないのです。SDFは合意に「通常約5秒」かかるとしており、私たちが公開Horizon APIで直近200レジャーを確認したところ、平均確定時間は5.0秒でした。
マイニングもステーキングもないため、バリデーターはプロトコルから報酬を受け取りません。Grayscaleは、Stellarトラストの年次報告書でこのモデルを「プルーフ・オブ・ステークに似ているが、ステーキング報酬やインセンティブは含まない」とうまく表現しています（SEC提出書類）。処理能力については、SDFの手数料と上限のページによると、メインネットは1レジャーあたり従来型のオペレーション1,000件と、スマートコントラクトのトランザクション2,000件まで処理できます。ただし、見出しに躍るTPS（毎秒処理件数）の数字には注意してください。理論上の処理能力と、ふだんネットワークが実際にさばいている量はまったく別物です。
バリデーター、Tier 1、そしてSDFの役割
Stellarのバリデーターは誰でも運営できますが、ネットワークは「Tier 1」と呼ばれる中核グループに支えられています。Tier 1の要件によると、各組織は独自の履歴アーカイブを持つフルバリデーターを3台運用し、地理的に分散させ、99.9%以上の稼働率を目指します。新しい組織をTier 1に加えるかどうかは既存のTier 1組織が判断し、SDFが単独で決めるわけではありません。最新の確認時点でObsrvr Radarのクローラーはトップ層に10組織を挙げており、そこにはSDF、Franklin Templeton、MoneyGram、LOBSTR、Blockdaemonが含まれていました。稼働中のバリデーターは22組織で103台です。ただし、これは公式の名簿ではなく第三者による集計です。
バリデーターはアップグレードの決定権も握っています。新しいプロトコルのバージョンは、バリデーターの投票で採用されて初めて有効になります。2019年のインフレ停止も、2024年のスマートコントラクト導入もこの方法で実現しました。同じ連携は緊急時にも使えます。Blockaidによると、2026年2月に攻撃者がコミュニティ運営の融資プールから約1,020万ドルを引き出した際、Tier 1バリデーターは攻撃者のトランザクションを拒否し、約4,800万XLMを事実上隔離しました。責任ある管理と見る人もいれば、少数の機関が足並みをそろえて動けることの表れと見る人もいます。どちらの見方ももっともです。
SDF自身は、ネットワークで最大の単一保有者です。マンデートページによると、SDFは開発、成長、プロダクト、流動性のための4つのアカウントに合計約145億XLMを保有しており、これは総供給量のおよそ29%にあたります。財団は運営費をまかなうため、開発用アカウントのルーメンを取引所で売却しています。XLMを保有するなら知っておきたい「売り圧力の源」で、ほかのリスクとあわせて安全性と規制のガイドで整理しています。
ルーメンとストループ：手数料、リザーブ、手数料プール
ルーメンは小数点以下7桁まで分割できます。最小単位はストループ（stroop）で、1ストループ＝0.0000001 XLMです。SDFの手数料に関するドキュメントによると、手数料はストループ単位で表され、基本手数料は1オペレーションあたり100ストループ、つまり0.00001 XLMです。1つのレジャーに入りきらないほど取引が集まると、サージプライシングによって入札額の順に並べられ、採用された取引はすべて、自分の上限額の範囲内で「採用された中で最も低い入札額」を支払います。最新の確認時点でHorizonの手数料統計を見ると、実際に請求された手数料の最頻値は依然として100ストループでした。中央値がそれより高いのは、スマートコントラクトの呼び出しが計算資源の分も支払うためです。
スマートコントラクトのトランザクションでは、組み込み手数料（インクルージョン手数料）に加えてリソース手数料がかかります。対象はCPU、レジャーの読み書き、トランザクションのサイズ、イベント、ストレージのレント（保管料）です。レント、イベント、戻り値にかかる手数料のうち使われなかった分は返金されます。では、支払われた手数料はどこへ行くのでしょうか。バリデーターではありません。手数料はロックされた手数料プールに流れ込み、SDFの言葉を借りれば「誰にも渡されず、誰にも使われない」のです。前回確認したとき、このプールには約1,100万XLMがたまっていました。
そしてリザーブです。ベースリザーブは0.5 XLMで、アカウントが台帳上に存在するには、その2つ分、つまり1 XLMを保有している必要があります。トラストライン、未約定のオファー、追加の署名者など、エントリーが1つ増えるごとにさらに0.5 XLMがロックされます。たとえば、トラストライン2つと未約定のオファー1つを持つアカウントなら2.5 XLMが必要です。取引所が新しいウォレットへの送金に「1 XLM以上」を求めるのはこのためです。XLMの送金手数料とスピードのページの計算ツールで、実際に数字を試してみてください。
ステラルーメンは何に使われている？
ルーメン自体の役目は限られていて、実用的です。手数料を払い、リザーブを満たし、通貨同士を橋渡しすること。パスペイメントでは、送り手がある資産で支払い、受け手は別の資産で受け取ることができ、ネットワークはオーダーブックと流動性プールを経由して、ときにはXLMを介して変換をルーティングします。ルーメンは広く売買されているほか、Stellarの融資アプリで貸し借りすることもできます。
より大きな話は、ネットワークが何を運んでいるかです。「アンカー」と呼ばれる規制下の事業者がStellarと銀行口座や現金をつないでおり、これが送金での使い勝手を支えています。詳しくは国際送金のガイドをご覧ください。USDCやPayPalのPYUSDといったステーブルコインもStellar上を行き来しています。Franklin Templeton、Spiko、Ondoなどの資産運用会社はトークン化ファンドを発行しており、現実資産（RWA）のトークン化ガイドで取り上げています。そして2024年からは、開発者がスマートコントラクトをデプロイできるようになりました。こうした活動の大半はXLMを手数料にしか使いません。ネットワークの成長がそのままコインの価格に結びつくと語られるときは、この点を思い出してください。
プロトコルのアップグレード：SorobanからProtocol 29まで
Stellarは番号付きのプロトコルバージョンでアップグレードされ、それぞれバリデーターの投票で採用されます。過去の節目としては、2019年10月にインフレを停止したProtocol 12や、2021年11月にネイティブの流動性プールを追加したProtocol 18があります。現在につながる時代の幕開けはProtocol 20で、Stellarのスマートコントラクト基盤Sorobanが導入されました。コントラクトはRustで書かれ、WebAssemblyにコンパイルされます。下の表は、SDFのソフトウェアバージョン一覧をもとにまとめたものです。
| プロトコル | メインネット | 主な変更点 |
|---|---|---|
| 20（Soroban） | 2024年2月 | スマートコントラクト。2024年3月に全面開放 |
| 21 | 2024年6月 | パスキー方式のsecp256r1署名 |
| 23（Whisk） | 2025年9月 | コントラクトの並列実行、ステートアーカイブの変更 |
| 25（X-Ray） | 2026年1月 | ゼロ知識証明の構成要素 |
| 26（Yardstick） | 2026年5月 | 侵害されたエントリーの凍結、検査付き256ビット演算 |
| 27（Zipper） | 2026年7月 | スマートアカウント向けの認証委任 |
| 29 | 2026年10月 | セキュリティ修正のみ、新機能なし |
次のバージョンであるProtocol 30「Bell」は、最新の確認時点で予定されていたものの、まだ稼働していませんでした。SDFのBellアップグレードガイドには、スマートコントラクト向けの耐量子署名の検証や、ミリ秒単位のレジャータイムスタンプが挙げられています。一方で、Bell単体でレジャーの確定が約5秒より速くなるわけではないとも注記されています。開発者向けの詳細はSorobanスマートコントラクトのガイドで掘り下げています。
XLMについてのよくある誤解
「XLMは500億枚の発行上限が決まっている」 ――正確ではありません。インフレは停止され、2019年のバーン以降、供給量は約500億XLMで推移していますが、ハードコードされた上限はなく、CoinGeckoも最大供給量を表示していません。「XLMはステーキングで報酬がもらえる」 ――プロトコルのレベルではもらえません。ルーメンで得られる利回りはDeFiアプリや取引所のプログラムによるもので、それぞれ独自のリスクがあります。詳しくはステーキングと運用のガイドで解説しています。
「SECがXLMは証券ではないと判断した」 ――そのような判断は出ていません。実際には、2026年3月にSECとCFTCが共同で公表した解釈リリースが、デジタル・コモディティの例のひとつとしてStellar（XLM）を挙げたということです。これはガイダンスであり、SECは今後見直す可能性があるとしています。「StellarはRippleのコピーにすぎない」 ――両者は創設者と初期のコンセンサス設計を共有していますが、Stellarは2015年にその設計をSCPに置き換えており、運営しているのも企業ではなく非営利の財団です。違いを詳しく知りたい方はXLMとXRPの徹底比較を、XLMを持ってみようと思ったらステラルーメンの買い方をご覧ください。
よくある質問
XLMとは何ですか？
XLMは、Stellarネットワークのネイティブ資産であるルーメンのティッカーです。ルーメンは取引手数料の支払い、各アカウントに必要な1 XLMの最低残高、そして1回の支払いの中での通貨の橋渡しに使われます。相場はXLMのリアルタイム価格ページで確認できます。
ステラルーメンを作ったのは誰ですか？
Stellarを創設したのは、Mt. Goxを立ち上げ、Rippleの共同創業者でもあったJed McCalebと、元弁護士のJoyce Kimです。2014年7月31日に、Stripeからのシード資金を得て始動しました。現在は、2019年からDenelle DixonがCEOを務める非営利団体Stellar Development Foundationがネットワークを支えています。
StellarとStellar Lumens（ステラルーメン）は何が違うのですか？
Stellarはネットワーク、つまりオープンソースのプロトコル、共有台帳、そして台帳について合意するバリデーターの総称です。ステラルーメン（XLM）は、そのネットワークのネイティブ資産です。USDCなどほかの資産もStellar上に存在しますが、それらはルーメンではありません。
Stellarはプルーフ・オブ・ステークですか、プルーフ・オブ・ワークですか？
どちらでもありません。StellarはStellar Consensus Protocolを採用しています。これは連合ビザンチン合意の一種で、各バリデーターが信頼する他のバリデーターを自分で選ぶ方式です。マイニングはなく、バリデーターにステーキング報酬もありません。レジャーは約5秒で閉じ、取引はそのレジャーが閉じた時点で確定します。
ストループとは何ですか？
ストループはXLMの最小単位で、1ルーメンの1,000万分の1、つまり0.0000001 XLMです。ネットワーク手数料はストループ単位で表され、基本手数料は1オペレーションあたり100ストループ（0.00001 XLM）です。実際の感覚は手数料と送金スピードのガイドでつかめます。
